|
Вы находитесь на страницах книги Майкла Бретта «Как читать финансовую информацию. Простое объяснение того, как работают деньги». Книга предназначена для того, чтобы объяснить язык денег и раскрыть сущность процессов, происходящих в финансовой среде. Многочисленные примеры, приведенные в каждой главе, значительно облегчат восприятие конкретных ситуаций и помогут принять верные решения в области управления финансами.
|
Расписание публичного размещения
Спонсоры публичного размещения хотят, чтобы прошло как можно меньше времени между фиксированием цены эмиссии и получением заявок. Они оказываются в уязвимом положении, если рынок в этом промежутке времени падает — как в случае с выпуском акций Bp — и размещаемые акции соответственно выглядят переоцененными.
В случае крупных эмиссий для главных инвесторов и прессы обычно предлагается предварительный проспект (pathfinder prospectus) за несколько дней для эмиссии. Он содержит рассказ о компании и предлагаемом размещении, так что инвесторы могут их оценить, но оставляет пустым место для существенной информации о цене, предполагаемой доходности и коэффициенте РЕ. Эта информация появляется только перед официальной публикацией проспекта. Затем подаются заявки (обычно это дело нескольких дней), и несколькими днями позже объявляется исходное распределение акций.
Знаете ли Вы, что: компания «FORTFS» (Fort Financial Services Ltd.) компенсирует новичкам 10% от полученного убытка по каждой «минусовой» сделке.
Документы о количестве полученных акций и необходимости их оплатить (уведомительное письмо, allocation letters) как можно быстрее рассылаются удачливым претендентам после того, как принимается решение об исходном распределении акций, а неудачливые заявители получают свои деньги назад. Биржа назначает день, когда начнутся официальные сделки с акциями. На практике акции могут торговаться на сером рынке (grey market) еще до того, как акционеры получат свои уведомительные письма, или еще до того, когда станет известным исходное распределение. В Financial Times цены вновь выпущенных акций временно печатаются в специальной таблице в разделе «Компании и рынки» на странице, озаглавленной Recent issues: equities (Новые эмиссии: акции).
Основные выпуски акций, связанные с денационализацией или приватизацией — British Telecom, British Gas и тому подобные,— работают по более продолжительному расписанию из-за размеров эмиссий и количества неквалифицированных инвесторов, которые они рассчитывают привлечь. Когда на рынок выходят крупные компании, расписание в каждом случае тоже может немного меняться.
|