Финансы и кредит

Главная
Личные финансы
Ипотечный брокер
Кредитный брокер
Квартира в кредит
Кредит наличными
Автокредитование
Кредитные карты
Получить кредит
Помощь в получении кредита
Кредиты малому бизнесу
Кредиты онлайн

Если Вы интересуетесь финансовым рынком и предпочитаете учиться у практиков, Вы выбрали правильную книгу. Она написана специально для тех, кто делает первые шаги в своем финансовом образовании; хотел бы расширить и упорядочить свои знания по финансовой тематике; собирается формировать и приумножать свой личный капитал на финансовом рынке и хотел бы узнать, с чего начать и как правильно действовать. Информация, представленная на данном сайте, носит исключительно ознакомительный характер. Для того, чтобы скачать данную книгу, воспользуйтесь следующей ссылкой: Скачать книгу Шевцовой С. «Финансовый рынок за полчаса». Alpari

Состояние рынков. Рынки акций

Как уже неоднократно повторялось, фондовые рынки развитых стран предлагают широчайший спектр акций и других финансовых инструментов. На американских, европейских и азиатских биржах обращаются тысячи ликвидных бумаг. На базе этих акций рассчитываются многочисленные индексы, которые используются как в качестве индикаторов, так и для составления портфелей.

Российский рынок пока предлагает нам гораздо более скупой инструментарий. И надо сказать, что вообще отечественный фондовый рынок обладает весьма специфичными чертами, о которых выходящему на него работать инвестору лучше знать заранее. А чтобы лучше понять эти особенности, давайте предпримем небольшой экскурс в прошлое, когда все только начиналось.

По прошествии нескольких лет с начала функционирования российского рынка ценных бумаг среди специалистов принято выделять несколько временных периодов в его развитии. При этом российские экономисты отмечают, что наш рынок существует и в своем развитии он не копирует ни одну из сложившихся на западе моделей фондовых рынков, в противовес ряду зарубежных источников, утверждающих, что если российский фондовый рынок и называли таковым, то только "из уважения к иностранным инвесторам, которые в него вкладывались".

К первому периоду по сложившейся практике относят временной интервал 1991 — 1994 гг. Этот период характеризуется осуществлением приватизации с выпуском акций приватизированных предприятий, а также государственных и муниципальных ценных бумаг, развитием финансовых инструментов для разрешения кризиса неплатежей. К этим инструментам относятся векселя, казначейские обязательства и налоговые освобождения. Характерной чертой периода также является выпуск суррогатных ценных бумаг, недобросовестная реклама эмитентов в массовых масштабах, создание «финансовых пирамид» с широким вовлечением средств массового инвестора.

На этот же период пришелся бум биржевого товарного рынка. На всей территории России начали работать десятки товарных бирж, обороты на которых достигали астрономических по тем временам сумм $10 — 15 млн в день. Тогда же стремительно начал развиваться и срочный товарный рынок. Однако постепенно товарный рынок начал угасать. Объяснение этому может быть следующее. Называясь биржами, тогдашние биржи практически являлись обычными посредниками, так как не осуществляли гарантий платежей и поставок, не производили клиринг. Посредничество было крайне необходимо при вступлении предприятий в рыночную экономику, но, наладив связи, предприятия не были далее заинтересованы платить комиссионные посредникам, предпочитая работать напрямую. Tent более что комиссионные в то время достигали гигантских размеров и могли составлять суммы порядка самих сделок.

Первая из фондовых бирж — Московская центральная фондовая биржа (МЦФБ) была зарегистрирована в 1990 г. После начала приватизации на российском биржевом рынке начали появляться первые инвесторы. Они, несмотря на все риски, покупали за ваучеры и за деньги ценные бумаги приватизированных предприятий. Фондовый рынок активизировался. Брокерские места на фондовых биржах стремительно дорожали, а обороты торгов росли. Росли объемы торгов и по срочным контрактам.

Второй период относят к 1995 — 1997 гг. и характеризуют активным развитием и практическим завершением создания нормативной базы функционирования российского фондового рынка. Между тем рынок продолжал оставаться чисто спекулятивным. Акции приватизированных предприятий были выпущены на рынок не по инициативе самих предприятий для привлечения средств, а путем директивы сверху. Предприятия практически не принимали участия в работе фондового рынка и не вмешивались в процесс установления стоимости своих акций. Последовавшая вскоре череда банкротств финансовых пирамид подорвала доверие частных инвесторов к рынку. В дополнение ко всему не удалось разрешить многие проблемы с законодательством. В итоге, по мнению ряда экспертов, в России был построен рынок ценных бумаг, ориентированный исключительно на западные спекулятивные фонды.

Количество бирж все больше сокращалось.

Разные авторы придерживаются различных точек зрения на выделение второго временного периода развития российского фондового рынка. Некоторые специалисты, например, соотносят второй этап развития отечественного фондового рынка с временным промежутком с 1998 г. Его связывают с высокой спекулятивной доходностью в сек торе акции и достижением наибольшей прозрачности в законодательстве. Однако я бы расположила периоды развития фондового рынка, исходя из наличия интереса и вовлеченности широких слоев населения в рынок ценных бумаг. Знаковой датой для такой градации является октябрь 1997 г., так как именно тогда произошло первое обвальное падение котировок на российском фондовом и срочном рынках. Торговые системы продемонстрировали несовершенства своей организации, а российский срочный рынок — непроработанность инструментарий и инфраструктуры в таких масштабах, что торговля практически была прекращена. Поэтому второй период я соотнесла бы с уже упоминавшимися 1995 — 1997 гг. Суть же этого периода, на мой взгляд, состоит не в совершенствовании законодательства и инфраструктуры, а в кардинальном изменении отношения массового инвестора к российскому фондовому рынку. Этот период показал, что массовьш инвестор практически не получает дивидендного дохода по акциям, является незащищенным на рынке долговых обязательств даже от государства, а также отвечает своими средствами по рискам банков. И хотя ряд западных источников поддерживается мнения, что "в стране с населением 140 млн человек всегда найдутся те, кто принесет деньги", наша действительность продемонстрировала, к сожалению, в ущерб объемам российского рынка, ошибочность анализа наших западных коллег. Массовый инвестор все больше отдавал свои инвестиционные предпочтения твердой валюте. События августа 199б г. подтвердили правильность этого выбора.

В настоящее время вовлеченность населения в фондовый рынок составляет менее 0,1%. Это на три порядка ниже, чем в развитых странах. Эта цифра (0,1%) широко не фигурирует в какой-либо отчетности. Но рассчитать ее очень легко. Крупные брокерские компании время от времени раскрывают данные о доле рынка, которую они занимают. Кроме того, эти же компании сообщают о количестве счетов, которые открыли у них юридические и физические лица для совершения операций на фондовом рынке. Расчет по этим данным приводит к цифре около 100 тыс счетов по России. Общая численность населения на три порядка выше. На самом деле цифра в 0.1% даже несколько завышена, так как среди активно работающих на рынке трейдеров принято иметь по несколько счетов v различных брокеров. Поэтому за несколькими счетами зачастую стоит по одному владельцу. Кроме того, не все счета являются реально активными. Они могут просто быть в наличии, но без операций.

Я не думаю, что стоит ждать качественных изменений на рынке в самое ближайшее время; они произойдут только после роста вовлеченности населения в фондовые операции. После этого начнется новый период в развитии российского фондового рынка, причем наступить он может гораздо раньше даже самых смелых ожиданий. Однако для этого на рынке должны появиться разнообразные и заслуживающие внимания инструменты, а специалистам рынка следует провести качественную работу по повышению инвестиционной грамотности населения.


Предлагаем Вам:

Автокредит
Микрокредит
Кредитную карту
Потреб. кредит

Яндекс.Метрика
Содержание Далее
Альпари Финансы и кредит Дилинговый центр RBC Forex