Финансы и кредит

Главная
Личные финансы
Ипотечный брокер
Кредитный брокер
Квартира в кредит
Кредит наличными
Автокредитование
Кредитные карты
Получить кредит
Помощь в получении кредита
Кредиты малому бизнесу
Кредиты онлайн
Лучший Форекс-брокер «NPBFX» (Форекс от Нефтепромбанка)
Вы находитесь на страницах книги Майкла Бретта «Как читать финансовую информацию. Простое объяснение того, как работают деньги». Книга предназначена для того, чтобы объяснить язык денег и раскрыть сущность процессов, происходящих в финансовой среде. Многочисленные примеры, приведенные в каждой главе, значительно облегчат восприятие конкретных ситуаций и помогут принять верные решения в области управления финансами.  

Вариации на тему облигаций

Первоначально прямые евробонды выпускались с фиксированной ставкой процента. В дальнейшем были разработаны новые формы евробондов, которые имели плавающую процентную ставку, известные как ноты с плавающей процентной ставкой (floating rate note, FRN). Некоторые банки выпускали бессрочные ноты с плавающей ставкой (perpetuals), которые никогда не нужно было погашать. Их стоимость серьезно пострадала во время рыночного кризиса в 1980-х rr.

Сложности выпуска евробондов возникают в связи с многочисленными отклонениями от этих основных вариантов, призванных сделать евробонды более привлекательными для инвесторов и эмитентов (или их обоих). Сначала заемщик должен решить, в какой валюте он будет занимать; по традиционно сильным валютам процентная ставка обычно будет ниже (например, в случае с швейцарским франком), чем это было бы в случае стерлинга, но если франк растет, погашение долга может оказаться более дорогим. Некоторые облигации (двухвалютные облигации, dual currency bond) снижают незащищенность с точки зрения инвестора: он вкладывает деньги в одной валюте, а получает их обратно в другой по заранее оговоренному обменному курсу.


Знаете ли Вы, что: таким широким разнообразием инвестиционных возможностей, какое предоставляет компания Альпари, не может больше похвастаться ни один Форекс-брокер.

Лучший Форекс-брокер – «Альпари»


Некоторые евробонды, выпускаемые компаниями, включают в себя отдельные характеристики акции (equity sweetener). Облигация может быть конвертирована в акции (полностью или частично) компании-эмитента, или они выпускаются в виде варранта, дающего право подписки на акции компании. Принципы здесь аналогичны тем, которые приводились в главе 5 в контексте конвертируемых облигаций и вариантов, выпускаемых национальными английскими компаниями. Как и на внутреннем облигационном рынке, евробонды могут выпускаться с глубоким дисконтом вместо того, чтобы платить процент (облигации с нулевым купоном).

Однако настоящие сложности выпуска евробондов связаны с процентными ставками и компромиссами, которые вызваны стремлением в интересах привлекательности объединить преимущества облигаций с фиксированным процентом и переменной процентной ставкой. Выпускаются гибридные облигации, которые первоначально приносят фиксированную ставку процента, а после определенной даты по ним платится плавающая ставка. Кроме той может быть установлен верхний предел («шапка», кэп) для выплаты плавающей процентной ставки (capped floating fate note), а иногда также устанавливается и нижний предел ставки (floor). Существуют даже облигации, которые платят более высокую ставку процента, когда процентные ставки в целом падают. И наконец, инвестор мог бы приобрести опцион пут (put option) или эмитент мог бы купить опцион колл (call option), позволяющий одному или другому обеспечить себе более раннее погашение в определенных обстоятельствах.

Предлагаем Вам:

Мониторинг ПАММ-счета «Keltner channel pamm»

Мониторинг ПАММ-счета «Cyborg01»

Яндекс.Метрика

Содержание Далее
Рейтинг ПАММ-счетов от компании «Альпари» Финансы и кредит Лучший брокер валютного рынка – «NPBFX» (Форекс от Нефтепромбанка)