Финансы и кредит

Главная
Личные финансы
Ипотечный брокер
Кредитный брокер
Квартира в кредит
Кредит наличными
Автокредитование
Кредитные карты
Получить кредит
Помощь в получении кредита
Кредиты малому бизнесу
Кредиты онлайн

Вы находитесь на страницах книги Майкла Бретта «Как читать финансовую информацию. Простое объяснение того, как работают деньги». Книга предназначена для того, чтобы объяснить язык денег и раскрыть сущность процессов, происходящих в финансовой среде. Многочисленные примеры, приведенные в каждой главе, значительно облегчат восприятие конкретных ситуаций и помогут принять верные решения в области управления финансами. Alpari

Условия должны соблюдаться

Реализация предложений о поглощении и слиянии обусловлена рядом факторов. Прежде всего, предложение о слиянии теряет свою силу, если его условия не выполняются. Наиболее важными условиями являются те, которые связаны с принятием предложения (acceptances). Обычно заявка теряет свою силу, если претендент не набирает больше 50% акций своей жертвы. Между 50 и 90% он имеет право на отклонение заявки или объявление ее безусловной (unconditional) — за исключением случая обязательного предложения о покупке, когда при пакете в 50% предложение должно делаться безо всяких условий. Выше 90% заявка должна становиться не ограниченной никакими условиями. Законы о компаниях позволяют претенденту приобретать оставшиеся акции в принудительном порядке (compulsorily), когда у него уже есть свыше 90% акций компаний, на которые она претендует.

Другое выдвигаемое условие, встроенное в процесс слияния (поглощения), заключается в том, что претендент должен отзывать заявку, если она относится к компетенции Комиссии по конкуренции (бывшей Комиссии по монополии и слияниям) или антимонопольных органов Европейского союза. Если от нее потребуют это сделать, то предполагаемое слияние будет расследовать Комиссия по конкуренции. Она может выступить против него обычно на том основании, что слияние будет серьезно угрожать конкуренции. Вне зависимости от результатов ее расследование задерживает слияние на срок более шести месяцев, и лишь немногие потенциальные хищники согласны ждать так долго. Управление добросовестной конкуренции (Office on Fair Trading) решает вопрос о том, относится ли конкретное предложение о слиянии к ведению Комиссии по конкуренции, хотя последнее слово остается за министром по делам промышленности. Политика в этой области не всегда остается полностью ясной.

Существует также два важных спусковых крючка для раскрытия информации о составе акционеров другой компании (значительная ее часть также используется и вне сделок по слиянию). Любой человек или компания, приобретающие 3 или больше процентов акций другой компании (этот спусковой крючок обычно составляет 5%), должен сообщить о своем пакете компании. Вы часто будете видеть в прессе ссылки на тот факт, что одна компания приобрела больше 3% другой компании, что, возможно, представляется автором статьи как прелюдия к возможной подаче заявки. Вслед за делом Guinness (см. далее) Комитет по слияниям и поглощениям ужесточил свои правила, требуя раскрытия информации по сделкам, которые привели к появлению доли участия в соответствующих компаниях в размере всего 1% или которые привели к изменениям в долях участия свыше 1%, когда объявлено предложение о слиянии.

Иногда в прошлом, когда компания А хотела подготовить основания для подачи заявки на слияние с компанией В, она убеждала своих друзей, компании С и D, покупать акции компании В, фактически складируя (warehousing) их от ее имени. В наши дни компании А, С и D рассматривались бы как действующие совместно (acting in concert) (или их объявили бы активно сотрудничающей стороной (concert party)) и приобретаемые ими пакеты акций складывались бы вместе для целей раскрытия различной информации и определения спусковых крючков. На практике может быть трудно доказать, что стороны действуют совместно, особенно когда настоящие собственники акций скрываются за иностранными номинальными названиями. Подобная деятельность также может быть признана криминальной инсайдерской торговлей (insider trading).


Предлагаем Вам:

Автокредит
Микрокредит
Кредитную карту
Потреб. кредит

Яндекс.Метрика
Содержание Далее
Альпари Финансы и кредит Дилинговый центр FX Start