Финансы и кредит

Главная
Личные финансы
Ипотечный брокер
Кредитный брокер
Квартира в кредит
Кредит наличными
Автокредитование
Кредитные карты
Получить кредит
Помощь в получении кредита
Кредиты малому бизнесу
Кредиты онлайн
Alpari
Вы находитесь на страницах книги Майкла Бретта «Как читать финансовую информацию. Простое объяснение того, как работают деньги». Книга предназначена для того, чтобы объяснить язык денег и раскрыть сущность процессов, происходящих в финансовой среде. Многочисленные примеры, приведенные в каждой главе, значительно облегчат восприятие конкретных ситуаций и помогут принять верные решения в области управления финансами. Alpari

Бонусная эмиссия

От нового вернемся обратно к старому. Существует еще один вид эмиссии акций, который должен понимать каждый читатель финансовой прессы: бонусная эмиссия (scrip issue), или капитализированная эмиссия (capitalization issue). Она возникла почти случайно, и является ловушкой для неосторожного человека. На нее иногда ссылаются в прессе (и сами компании) как на свободную эмиссию (free issue, bonus issue) — вновь воскресшую мечту акционеров, получающих что-то из ничего. В случае традиционной бонусной эмиссии это нонсенс, вызванный неправильным пониманием сути происходящего.

Исторический факт состоит в том, что номинальная стоимость акций английских компаний отличалась от других фондовых ценностей, принадлежащих акционерам, и что соответственно сами акции имели номинальную стоимость (paf value) 5, 10, 20, 25, 50 пенсов и Ы1 или какую-нибудь еще. Эквивалентная единица обыкновенной акции (common stock) в американской компании могла не иметь номинальной стоимости.

Бонусная эмиссия, или эмиссия капитализации, в Великобритании — это процесс, посредством которого компания превращает часть своих накопленных резервов в новые акции Предположим, акции компании АВС на рынке стоят 800 пенсов, а средства акционеров выглядят следующим образом:

KAПИTAJI В ФОРМЕ ОБЫКНОВЕННЫХ АКЦИЙ 100
(акции номиналом 20 пенсов)
РЕЗЕРВЫ ПО СЧЕТУ ПРИБЫЛЕЙ И УБЫТКОВ 600
РЕЗЕРВЫ ОТ ПЕРЕОЦЕНКИ 300
СРЕДСТВА АКЦИОНЕРОВ 1000

Поскольку компания накопила большие резервы по счету прибылей и убытков (также известные как резервы, созданные за счет доходов) 33а счет реинвестирования прибыли на протяжении ряда лет, Ы.100 млн акционерного капитала мало что говорят об общей величине доли акционеров в компании. Кроме того, когда рос.ли прибыли, росли и цены акций до уровня, который составил 800 пенсов за акцию — тяжелый (heavy) по английским стандартам. Великобритания поддерживает традицию единиц с менее крупной стоимостью, и считается, что акции становятся более легко обращаемыми (marketable) (их легче купить и легче продать на фондовой бирже), когда цена поднимается до С10 или около того.

Поэтому АВС могла бы принять решение конвертировать часть своих резервов в новые акции. Предположим, что компания решила использовать на эти цели С100 млн резервов по счету прибылей и убытков. Она выпускает новые акции на номинальную сумму в f100 млн (500 млн акций, так как номинал одной единицы 20 пенсов) и использует С100 млн из резервов, чтобы их полностью оплатить. Новые акции распространяются среди старых;акционеров (в этом случае в соотношении один к одному), и после этой операции средства акционеров выглядят следующим образом:

КАПИТАЛ В ФОРМЕ ОБЫКНОВЕННЫХ АКЦИЙ 200
(акции номиналом 20 пенсов)
РЕЗЕРВЫ ПО СЧЕТУ ПРИБЫЛЕЙ И УБЫТКОВ 500
РЕЗЕРВЫ ОТ ПЕРЕОЦЕНКИ 300
СРЕДСТВА АКЦИОНЕРОВ 1000

Все, что произошло, так это уменьшение на С100 млн. одной статьи (резервы по счету прибылей и убытков) и увеличение другой (капитал в обыкновенных акциях). Это чистая и простая бухгалтерская сделка, и она никак не влияет на стоимость доли акционеров в компании и не приносит деньги компании. Средства акционеров остаются равными неизменившейся сумме ?1000.


Предлагаем Вам:

Автокредит
Микрокредит
Кредитную карту
Потреб. кредит

Яндекс.Метрика
Содержание Далее
Альпари Финансы и кредит Дилинговый центр FX Start