Финансы и кредит

Главная
Личные финансы
Ипотечный брокер
Кредитный брокер
Квартира в кредит
Кредит наличными
Автокредитование
Кредитные карты
Получить кредит
Помощь в получении кредита
Кредиты малому бизнесу
Кредиты онлайн

Вы находитесь на страницах книги Майкла Бретта «Как читать финансовую информацию. Простое объяснение того, как работают деньги». Книга предназначена для того, чтобы объяснить язык денег и раскрыть сущность процессов, происходящих в финансовой среде. Многочисленные примеры, приведенные в каждой главе, значительно облегчат восприятие конкретных ситуаций и помогут принять верные решения в области управления финансами. Alpari

Преимущественные права и правила институциональных собственников

В случае размещения между инвесторами выпуска акций для финансирования поглощения или особенно купленной сделки цена новых акций ХУZ, возможно, будет гораздо ближе к рыночной цене, чем в случае обычной эмиссии прав. Но все же она будет содержать небольшой дисконт к установившейся рыночной цене. И именно здесь возникают противоречия. Как мы видели, с позиции собственников неважно, решит ли компания предлагать свои акции по 200 или 100 пенсов до тех пор, пока они предлагаются существующим акционерам. Но если они предлагаются ниже рыночной цены инвесторам, которые еще не являются акционерами ХУZ, то ввиду снижения цены акции происходит перелив капитала от существующих акционеров к новым покупателям, что является совершенно другим делом.

Пенсионные фонды и страховые компании являются основными акционерами в большинстве крупных компаний, и им не "Нравится видеть, как подрывается их право первородства. Поэтому они считают, что большинство или все новые акции, продаваемые с помощью этих способов, должны предлагаться старым акционерам как реализация права на возврат обещанного (c1awback) — процесс, который мы уже рассмотрели.
Оценка собственности, ущерба. Оценка и экспертиза
khvbeo.ru
Все виды оценки,экспертизы. Квалифицированные эксперты. Короткие сроки
indeks32.ru

На практике, как мы видели, они должны находить компромиссный вариант. Их правила — которые подкрепляются авторитетом фондовой биржи — утверждают, что компания не может выпускать новые акции за наличные, не предлагая их сначала существующим акционерам, если новые акции состав ляют больше определенной величины. В 2000 г. правило утвер ждало, что новые акции, выпущенные для продажи за наличные и проходящие мимо существующих акционеров, не должны прибавлять более 5% к капиталу компании за один год или больше 7,5% за последовательный трехлетний период, или выпускаться с дисконтом более 5% от рыночной цены.

При эмиссии для «финансирования поглощения» институты имеют свои собственные менее ограничительные правила. Так, в 1999 г. лимит на выпуски без права возврата обещанного составлял 10% в год при дисконте не более 5%. Даже при таких уровнях эмиссии за период в несколько лет доли существующих акционеров могли быть значительно размыты. Институциональные инвесторы вряд ли были счастливы от такого развития событий.


Предлагаем Вам:

Автокредит
Микрокредит
Кредитную карту
Потреб. кредит

Яндекс.Метрика
Содержание Далее
Альпари Финансы и кредит Дилинговый центр RBC Forex