Финансы и кредит

Главная
Личные финансы
Ипотечный брокер
Кредитный брокер
Квартира в кредит
Кредит наличными
Автокредитование
Кредитные карты
Получить кредит
Помощь в получении кредита
Кредиты малому бизнесу
Кредиты онлайн

Вы находитесь на страницах книги Ефимовой О.В. «Финансовый анализ». С ее помощью читатель сможет изучить логику, методические приемы и способы анализа финансового положения предприятия от наиболее простых, связанных с расчетом финансовых коэффициентов, до более сложных, таких, как анализ движения денежных потоков, оценка длительности операционного цикла, перспективные расчеты. Alpari

7. Раскрытие информации для целей анализа

Одна из характерных особенностей современного финансового анализа состоит в том, что его информационная база претерпевает в настоящее время существенные изменения. Прежде всего, это связано с процессом реформирования бухгалтерского учета в соответствии с Международными стандартами финансовой отчетности. Указанные изменения носят как количественный, так и качественный характер. Первые связаны с увеличением объема раскрываемой в бухгалтерской отчетности информации. Это вытекает из соблюдения требования достоверного представления информации об имущественном и финансовом положении предприятия, имея в виду, что одним из условий обеспечения достоверности информации является полнота ее представления. Изменения качественного характера обусловлены переосмыслением целей составления бухгалтерской отчетности и обеспечением возможности использования ее в процессе финансового анализа.

Закрепленное в российских стандартах бухгалтерского учета положение о том, что целью бухгалтерской отчетности является обеспечение полезной информацией широкого круга пользователей для принятия ими обоснованных экономических решений, должно изменить приоритеты в формировании показателей бухгалтерской отчетности.

До сих пор при ее составлении и представлении приоритетными являлись сугубо фискальные цели, а основными пользователями информации отчетности выступали налоговые и иные контролирующие органы. Новым в целевой направленности бухгалтерской отчетности становится следующее.

Обоснование учетной политики предстает как элемент финансовой стратегии, отражением которой и выступает бухгалтерская отчетность, сформированная в соответствии с принятой на предприятии учетной политикой. Логическим следствием этого является то, что бухгалтер, формирующий отчетность, принимает на себя дополнительную ответственность, связанную с влиянием на оценку финансового положения выбора конкретного варианта учетной политики.

Аналитическая интерпретация бухгалтерской отчетности должна приниматься во внимание уже на этапе формирования учетной политики. Из конечного этапа процесса бухгалтерского учета отчетность становится начальным этапом с той точки зрения, что уже на стадии обоснования учетной политики в ней учитываются те финансовые соотношения, которые будут из нее вытекать и, следовательно, по которым будет оцениваться финансовая устойчивость предприятия.

Неотъемлемым элементом бухгалтерской отчетности становится информация, раскрывающая, уточняющая или дополняющая основные формы бухгалтерской отчетности с целью обеспечения достоверных результатов их анализа. В первую очередь это касается пояснительной записки к годовой отчетности, содержащей оценку финансового положения предприятия по таким основным направлениям, как текущая ликвидность и платежеспособность, структура капитала и долгосрочная платежеспособность, доходность деятельности.

Для раскрытия такой информации бухгалтер должен владеть методикой анализа финансового состояния предприятия. Это повышает требования, с одной стороны, к квалификации бухгалтера, который с учетом новых требований становится ответственным за формирование показателей, по которым внешний пользователь оценивает финансовую устойчивость предприятия, а с другой — к самой методике финансового анализа, целью которой должно стать представление адекватной информации о финансовом положении предприятия и тенденциях его изменения.

Все сказанное позволяет сделать вывод о том, что анализ бухгалтерской отчетности выступает неотъемлемым элементом процесса бухгалтерского учета.

Главная задача бухгалтерской отчетности — достоверное представление имущественного и финансового положения предприятия, а также финансовых результатов его деятельности. Финансовое положение предприятия характеризуют текущая платежеспособность и ликвидность, долгосрочная платежеспособность, или структура капитала, деловая активность и доходность деятельности.

Для отражения информации об имущественном положении предприятия используются бухгалтерский баланс и приложения к нему, для оценки текущей платежеспособности привлекаются информация бухгалтерского баланса (с уточняющими его приложениями), а также информация отчета о движении денежных средств.

Анализ структуры капитала предприятия производится с привлечением информации бухгалтерского баланса и отчета о движении капитала.

Для оценки деловой активности привлекаются данные, как бухгалтерского баланса, так и отчета о прибылях и убытках.

Анализ доходности деятельности возможен на основе информации бухгалтерского баланса, отчета о прибылях и убытках и отчета о движении капитала.

Вне зависимости от того, какой аспект финансового состояния предприятия предполагается оценить, необходимым элементом информационной базы анализа являются пояснения к отчетности, позволяющие раскрыть, уточнить, дополнить данные основных форм бухгалтерской отчетности (бухгалтерского баланса и отчета о прибылях и убытках).

Согласно ПБУ 4/99 приложения к бухгалтерскому балансу и отчету о прибылях и убытках состоят из отчета о движении капитала, отчета о движении денежных средств, собственно приложения к бухгалтерскому балансу и пояснительной записки.

Аудиторское заключение в составе годового бухгалтерского отчета предприятий, подлежащих по законодательству обязательному аудиту, является его неотъемлемой частью и призвано дать подтверждение того, что информация отчетности может быть использована при обосновании финансовых решений.

Хотя каждый из названных элементов годовой бухгалтерской отчетности несет самостоятельную смысловую и информационную нагрузку, все они призваны обеспечить представление внешнему пользователю надежной и достоверной финансовой информации, пригодной для корректного анализа.

Отчет о движении капитала имеет целью представление информации об источниках формирования собственного капитала за отчетный период и причинах его изменения. Поэлементный анализ данного отчета позволяет охарактеризовать способность предприятия к самофинансированию и наращению капитала. В зависимости от причин изменения статей отчета может быть оценен вклад собственного капитала в формирование активов.

Следует обратить внимание на неоднозначный подход к рассмотрению причин изменения отдельных статей в составе собственного капитала и учесть это в пояснениях к отчетности. Так, дополнительного раскрытия в пояснительной записке требует информация о существенных суммах движения по такой статье, как "Добавочный капитал", поскольку в ее составе объединяются неоднородные экономические элементы, влияние которых на структуру капитала и ее изменение может оцениваться по-разному.

Отдельного раскрытия требует информация по статьям резервного капитала с тем, чтобы в отчетности были представлены данные о целях его формирования и направлениях использования.

Особого внимания заслуживает представление информации по статье "Оценочные резервы", поскольку от их величины зависит стоимость чистых активов предприятия.

Отчет о движении денежных средств предназначен для оценки способности предприятия обеспечивать превышение поступлений денежных средств над платежами. При рассмотрении статей отчета ключевым показателем является результат изменения денежных средств от текущей деятельности, поскольку именно этот показатель характеризует возможность устойчивого дополнительного притока денежных средств на предприятие.

Приложения к бухгалтерскому балансу в предусмотренной табличной форме раскрывают минимально необходимые сведения о движении заемных средств, состоянии дебиторской и кредиторской задолженности, состоянии амортизируемого имущества, источниках финансирования долгосрочных инвестиций и финансовых вложений, а также содержат расшифровку отдельных прибылей и убытков и другую информацию.

Более полное раскрытие существенной информации в разрезе названных показателей должно содержаться в пояснительной записке. Например, для анализа доходности деятельности и, главное, для формирования информации, используемой для прогнозирования финансовых результатов, становится необходимым не только раскрытие сумм отдельных составляющих отчета о прибылях и убытках, признанных существенными, но и качественное объяснение причин их возникновения. Так, для предприятий, ориентированных на импорт, существенным фактором, влияющим на финансовые результаты, является изменение курса иностранной валюты. Раскрытие такой информации может быть важным для анализа динамики показателей доходности.

Ввиду значимости пояснительной записки для полного представления отчетной информации и наличия методических и практических проблем ее составления остановимся подробнее на этом важном элементе годовой бухгалтерской отчетности.

Структура пояснительной записки нормативно не определена и не имеет строго предусмотренной формы и последовательности отражения информации. Форма пояснительной записки должна диктоваться требованиями ясности и наглядности. Согласно последнему требованию пояснительная записка должна содержать информацию, позволяющую раскрыть и дополнить данные бухгалтерского баланса и отчета о прибылях и убытках таким образом, чтобы у пользователя бухгалтерской отчетности создалось объективное представление об имущественном и финансовом положении предприятия.

Требование ясности предполагает использование однозначных обозначений и, кроме того, раскрытие алгоритма расчета финансовых показателей в тех случаях, когда составитель пояснительной записки использовал один из нескольких возможных вариантов расчета. Например, рекомендуется раскрывать алгоритм определения показателей, характеризующих платежеспособность, деловую активность, рентабельность деятельности, ввиду отсутствия единой методики их расчета.

Содержание пояснительной записки определяется в первую очередь обязательными сведениями, раскрытие которых предусмотрено положениями по бухгалтерскому учету и приказами Минфина России. В то же время следует иметь в виду, что предусмотренный нормативными актами перечень информации является минимально необходимым и должен расширяться в тех случаях, когда этого требует достоверное представление информации отчетности.

Цель пояснений к годовой бухгалтерской отчетности - раскрытие, корректировка, уточнение и дополнение информации, представленной в основных отчетных формах.

Свойство раскрытия присуще тем сведениям приложения, которые комментируют или интерпретируют статьи бухгалтерского баланса и отчета о прибылях и убытках. Раскрытию подлежат те статьи форм бухгалтерской отчетности, которые являются существенными для понимания реального финансового положения предприятия. Согласно Международным стандартам финансовой отчетности существенной признается такая статья или такая информация, отсутствие которой в финансовой отчетности может повлечь за собой ошибочные экономические решения внешних пользователей. Например, наличие значительных необъясненных сумм по статьям прочих дебиторов может привести к недостоверным результатам анализа ликвидности, отсутствие информации о причинах изменения собственного капитала ведет к неадекватной оценке внешним пользователем финансовой устойчивости предприятия и т. д. В действующих российских стандартах учета понятие существенности рассматривается в более узком смысле: статья признается существенной, если она составляет не менее 5 % общего итога. Таким образом, сложившееся у нас понимание существенности информации сведено к количественной оценке в ущерб качественной оценке значимости информации, тогда как в большинстве случаев именно качественная оценка наиболее важна для понимания текущего финансового состояния и перспектив развития предприятия.

В этой связи следует согласиться с А. С. Бакаевым, который в комментариях к Положениям по бухгалтерскому учету "Доходы организации" и "Расходы организации" (ПБУ 9/99 и ПБУ 10/99) указывает на необоснованность бездумного применения порога существенности информации в числовом измерении: "Требование существенности предполагает, что существенными могут быть данные, более или менее выходящие за этот порог, в зависимости от степени влияния на оценку финансового положения, результатов деятельности и движения денежных средств".

Дополнения к информации отчетности целесообразны в связи с необходимостью:

раскрытия применявшейся учетной политики. С помощью этих сведений пользователи бухгалтерской отчетности получают информацию об учетных принципах, на основании которых данные о фактах хозяйственной деятельности трансформируются в показатели отчетности. В настоящее время предприятия обладают значительным набором вариантов, способов и методов учета, причем по мере приближения российских стандартов учета к Международным стандартам финансовой отчетности многовариантности учета будет возрастать. Это наглядно видно на примере действия таких документов, как ПБУ 5/98, ПБУ 6/97, значительно расширивших свободу предприятий в выборе амортизационной политики, оценки имущества и др.

Приводимые в приложении сведения должны показывать, каким образом были использованы избирательные права оценки статей баланса и формирования показателей отчета о прибылях и убытках.

С точки зрения интерпретации данных бухгалтерской отчетности для целей ее финансового анализа данное требование к раскрытию информации является ключевым. Без понимания присущих учетной информации ограничений, а также без знания учетных правил, которые применялись при формировании отчетности, использование количественных методов финансового анализа, включая расчет финансовых коэффициентов, теряет экономический смысл.

Сведения, раскрываемые в пояснительной записке, определяются требованиями, предусмотренными ПБУ 1/98 "Учетная политика организации", с учетом дополнительной информации, раскрытие которой предусмотрено другими положениями по бухгалтерскому учету;

указания и обоснования отклонений от действующих форм отчетности. В настоящее время предприятия получили право составлять и представлять бухгалтерскую отчетность на бланках форм, разработанных ими самостоятельно в соответствии с требованиями и правилами Положения о ведении бухгалтерского учета и бухгалтерской отчетности в Российской Федерации, с сохранением структуры отчетных форм и предусмотренного минимально необходимого состава показателей отчетности. В то же время согласно требованиям ясности и сопоставимости формы отчетности должны отличаться постоянством структуры и отражаемой в них информации. Тем самым для внешнего пользователя облегчается возможность сравнения и анализа показателей бухгалтерской отчетности.

В случае если предприятие использует самостоятельно разработанные формы отчетности, отличные от рекомендованных Минфином России, все возникающие изменения в них в сравнении с представленными ранее формами годового бухгалтерского отчета нуждаются в объяснении. Причинами таких изменений в отчетности могут стать открытие (закрытие) филиалов, вложение капитала в дочерние или зависимые общества и др.

Посредством раскрытия этих сведений обеспечивается сопоставимость следующих друг за другом годовых балансов и отчетов о прибылях и убытках, несмотря на нарушение постоянства представления;

раскрытия информации о доходах. Согласно ПБУ 9/99 "Доходы организации" доходы за отчетный период подразделяются на выручку, операционные доходы, внереализационные доходы, а также при возникновении и чрезвычайные доходы.

Впервые предприятиям рекомендуется расшифровывать выручку (от реализации продукции, оказания услуг и др.), операционные (арендная плата, доходы, связанные с предоставлением за плату прав, вытекающих из патентов на изобретения, промышленные образцы и другие виды интеллектуальной собственности) и внереализационные доходы, составляющие 5 и более процентов общей суммы доходов, за отчетный период.

Особенно актуальным в связи со сложившимся на многих предприятиях характером расчетов является раскрытие информации о выручке, полученной в результате выполнения договоров, предусматривающих исполнение обязательств в неденежной форме. В этой связи должна быть раскрыта информация: об общем количестве организаций, с которыми осуществляются такие договоры, с указанием организаций, на которые приходится основная часть такой выручки; о доле выручки, полученной по указанным договорам со связанными организациями; о способе определения стоимости продукции, переданной организацией. Кроме того, отдельного раскрытия требуют доходы, которые в соответствии с правилами бухгалтерского учета не зачисляются на счет прибылей и убытков (доходы будущих периодов);

раскрытия информации о выручке от реализации в разрезе видов деятельности и географических сегментов. Для некоторых предприятий характерно распространение деятельности на различные по своей географии регионы и (или) товарные рынки. Целью такой диверсификации является ограничение предпринимательских рисков и обеспечение финансовой устойчивости в условиях изменяющейся конъюнктуры рынка.

Объединение в одних статьях бухгалтерского баланса и отчета о прибылях и убытках информации, характеризующей деятельность в разрезе отдельных сегментов, затрудняет внешним пользователям отчетности возможность оценить риски развития каждого отдельного направления деятельности и, следовательно, предприятия в целом. Именно поэтому в международной практике учета предусмотрены требования по раскрытию информации в разрезе отдельных сегментов.

Вместе с тем национальные стандарты отдельных стран, например немецкие, позволяют не представлять такую информацию в случае, если она составляет коммерческую тайну.

Для сегментирования по сферам деятельности следует избрать такую базу для распределения, чтобы сегменты рынка имели значительные различия в отношении риска, зависимости от конъюнктуры рынка, интенсивности конкуренции, перспектив развития, государственного регулирования и других факторов.

При региональном сегментировании цель раскрытия информации отчетности состоит в том, чтобы сделать прозрачной зависимость предприятия от возможностей и рисков, определяющихся спецификой различных регионов. При раскрытии такой информации целесообразно разделить рынки, на которых функционирует предприятие, на внешний и внутренний.

Существует вопрос, какую информацию в разрезе выделенных сегментов следует раскрывать. Международные стандарты финансовой отчетности рекомендуют раскрывать в разрезе отдельных сегментов информацию о выручке, результатах деятельности, используемых активах и обязательствах.

Учетные стандарты США (GAAP) рекомендуют раскрывать четыре группы информации по сегментам: общую информацию, например факторы, используемые для выделения сегментов, виды продукции или услуг, составляющие основу для получения доходов по каждому сегменту; информацию о прибылях или убытках и активах сегмента; согласование информации по сегментам с агрегированными показателями предприятия; информацию за промежуточные периоды.

Согласно немецкому законодательству следует раскрывать лишь информацию о выручке. Вместе с тем в своих отчетах многие немецкие предприятия расширяют объем раскрываемой информации, приводя в сегментной отчетности также сведения о результатах деятельности и активах. В качестве аргументации добровольного расширения объема представляемой информации приводится повышение прозрачности отчетности, снижение за счет этого риска вложения капитала инвесторов и, как следствие, снижение платы за капитал, которая, как известно, зависит от уровня рискованности вложений:

раскрытия информации о расходах. Все расходы, отражаемые в отчете о прибылях и убытках, подразделяются на себестоимость проданных товаров, продукции, работ, услуг, коммерческие расходы, управленческие расходы, операционные расходы, внереализационные расходы, а при возникновении — чрезвычайные расходы.

При выделении в информации, раскрывающей показатели отчета о прибылях и убытках, видов доходов, составляющих 5 и более процентов общей суммы доходов за отчетный год, одновременно рекомендуется отразить соответствующую каждому виду часть расходов.

В пояснениях к отчету должна быть раскрыта информация о расходах по обычным видам деятельности в разрезе элементов затрат (в виде соответствующего раздела формы № 5 "Приложение к бухгалтерскому балансу"), а также отчислениях, связанных с предстоящими расходами, формированием оценочных резервов, и др.

Кроме того, должны быть раскрыты те расходы, которые в соответствии с правилами бухгалтерского учета не зачисляются в отчетном периоде на счет прибылей и убытков (расходы будущих периодов). Такая информация может быть полезной при анализе денежных потоков;

отражения влияния особых обстоятельств, искажающих реальное финансовое положение предприятия. В качестве примеров ситуаций, которые необходимо раскрывать, следует назвать нестандартные показатели и суммы в составе отчета о прибылях и убытках, например убытки от прекращения вида деятельности, прибыли (убытки) прошлых лет, выявленные в отчетном году. Необходимость раскрытия такой информации вытекает из основной цели формирования отчета о прибылях и убытках — использовать его для прогноза будущих финансовых результатов. Очевидно, что при прогнозировании ожидаемых значений финансовых результатов нестандартные показатели в составе отчета должны быть выявлены и исключены. Не случайно в этой связи в Международных стандартах финансовой отчетности выделяют два показателя прибыли: прибыль от обычной деятельности и прибыль от чрезвычайных обстоятельств;

указания на наличие условных обязательств. По ряду объективных причин в пассиве баланса отражается лишь часть обязательств предприятия. Полная сумма обязательств должна быть раскрыта в приложениях к бухгалтерской отчетности. Сказанное вытекает из требования признания обязательств, как и любого другого элемента отчетности, только в том случае, если их величина может быть надежно измерена. Исходя из этого часть обязательств, которые принято называть условными или неопределенными (в отличие от юридически определенных обязательств, отражаемых в балансе), поскольку на дату составления баланса их величина не может быть точно установлена и оценена, раскрываются в пояснениях. Примерами таких обязательств могут служить гарантийные обязательства, обязательства, которые могут возникнуть в силу отрицательного для предприятия решения судебного процесса, и ряд других обязательств, вероятность возникновения которых существует при определенном стечении обстоятельств.

Наличие такой поясняющей информации способствует более точной оценке ликвидности, поскольку, даже не имея возможности количественно включить условные обязательства в расчет показателей ликвидности, внешний пользователь бухгалтерской отчетности на основе самой информации об их существовании может уточнить свои выводы относительно соотношения имеющихся обязательств и оборотных активов. На необходимость раскрытия данной информации указано в ПБУ 8/98 "Условные факты хозяйственной деятельности";

указания на наличие выявленных в отчетном периоде принципиальных ошибок в учете, допущенных в более ранних периодах, действие которых на информацию отчетности приводит к искажению реального финансового положения предприятия. В качестве примеров таких принципиальных (по терминологии МСФО фундаментальных) ошибок можно привести включение в предшествующих отчетному периодах в состав активов дебиторской задолженности по сфальсифицированным контрактам; признание в качестве активов затрат, по которым отсутствует вероятность получения будущих доходов, и др.

Каждая выявленная принципиальная ошибка учета, повлекшая искажения информации бухгалтерской отчетности, должна сопровождаться описанием, количественной оценкой, а также указанием относительно того, как она была исправлена.

Согласно МСФО величину исправления фундаментальной ошибки, которая относится к предыдущим периодам, рекомендуется отразить путем корректировки начального сальдо нераспределенной прибыли. При этом желательно представить сравнительную информацию предыдущих периодов с учетом сделанных исправлений;

указания основ пересчета валют. В приложении следует указать способ пересчета валют для статей, в основе которых лежат суммы в иностранной валюте. Эти сведения, прежде всего, важны для пользователей информации бухгалтерской отчетности предприятий с многосторонними экономическими отношениями с зарубежными государствами, так как результат хозяйственной деятельности таких предприятий, а также их имущественное и финансовое положение напрямую зависят от положенных в основу пересчета методов. К информации данного раздела должны относиться: вид валют, нереализованные прибыли и убытки, возникающие в результате изменения обменных курсов иностранной валюты;

раскрытия существенных событий, имевших место после отчетной даты, но до даты представления отчета. Примерами таких существенных для финансового положения предприятия событий могут быть полученные крупные убытки, снижающиеся цены сбыта, резкий рост цен на ресурсы, приобретение или потеря крупных клиентов, открытие или окончание судебных процессов, изменения в экспортно-импортном регулировании, основание или закрытие филиалов и др.

Несмотря на то что данные события будут оформлены бухгалтерскими записями следующего за отчетным периода, при представлении информации отчетного периода они должны быть раскрыты в пояснениях, поскольку такие события оказывают непосредственное влияние на объективное отражение реального финансового положения. Порядок раскрытия такой информации определен в ПБУ 7/98 "События после отчетной даты".

Корректировка информации бухгалтерской отчетности становится необходимой в тех случаях, когда в силу особых обстоятельств информация отчетности создает искаженную картину имущественного или финансового положения предприятия.

Одним из основных требований к составлению отчетности является ее сопоставимость и сравнимость. Требование сопоставимости предполагает единство методологии учета с целью обеспечения сравнимости отчетных показателей для анализа их динамики и выявления сложившихся тенденций. Не случайно МСФО предусматривают отражение любого показателя отчетности в сравнении с аналогичным показателем предыдущего периода. Данное требование вытекает из целевой направленности финансовой отчетности и возможности ее аналитической интерпретации. Вне сравнения показателей не может быть проведен квалифицированный финансовый анализ, позволяющий на основе сложившихся тенденций составить прогноз результатов деятельности и денежных потоков.

В случаях, когда в силу определенных причин требование сопоставимости не соблюдается, с целью обеспечения сравнимости финансовых показателей проводятся специальные корректировки, учитывающие изменения в методологии учета. Например, вследствие изменения отдельных пунктов учетной политики за два смежных периода произошли изменения в динамике анализируемых показателей. Для обеспечения сопоставимости необходимо не только указать на имевшее место изменение и обусловившие его причины, но и дать количественную оценку его влияния на результаты деятельности. С этой целью следует провести пересчет значений показателей прошедшего периода с учетом изменившейся методики учета (или сделать указание на то, что по сложившимся причинам провести такой пересчет не представлялось возможным).

Уточнение информации форм отчетности позволяет представить полную информацию в наглядной и ясной форме, не перегружая основные формы отчетности. Так, отчет о прибылях убытках помимо основных обязательных для отражения показателей должен включать сведения о решении общего собрания акционеров о распределении прибыли или покрытии убытков общества за отчетный год, если такие сведения не опубликованы отдельно или в составе иного документа, подлежащего в соответствии с Законом об акционерных обществах опубликованию в средствах массовой информации. Такую информацию целесообразно представлять в пояснениях к отчетности с тем, чтобы не перегружать отчет о прибылях и убытках.

Другим существенным показателем, который не включается в отчет о прибылях и убытках, но используется в анализе бухгалтерской отчетности и который должен быть представлен в пояснениях, как это предусмотрено национальными и международными стандартами учета, является величина расходов по выплате процентов за пользование заемными средствами.

Дополнительная информация целесообразна или даже обязательна в том случае, когда для объективного отражения имущественного и финансового положения предприятия возникает необходимость привести данные, не вошедшие в состав обязательных показателей отчетных форм. К такой информации относятся:

ограничения прав собственности (владения) на имущество организации;
обеспечение (гарантии), предоставленное по обязательствам;
раскрытие приоритетности прав кредиторов на активы;
раскрытие состава и структуры уставного капитала. Для каждого класса акционерного капитала:

количество акций, разрешенных к выпуску;
количество акций выпущенных, оплаченных полностью или частично;
количество выкупленных акций и цели выкупа;
номинальная стоимость акций;
изменение количества обращающихся акций за период;
права, привилегии и ограничения, связанные с соответствующим классом, в том числе ограничения на распределение дивидендов и возмещение капитала;
задолженность по дивидендам по кумулятивным привилегированным акциям.

Информация, представленная в годовой бухгалтерской отчетности, должна быть дополнена основными показателями, характеризующими финансовое положение предприятия. С учетом требования сравнимости информации финансовые коэффициенты должны быть представлены за несколько лет или по крайней мере в сравнении с предыдущим периодом.

Количественную оценку основных показателей, характеризующих имущественное и финансовое положение предприятия, содержит следующая информация: данные о структуре имущества и капитала; скорость оборота капитала и его составных частей; доходность деятельности.

В зависимости от конкретных целей анализа методика расчета финансовых показателей может в некоторой степени различаться. Углубленный анализ финансовых коэффициентов предполагает привлечение внутренних данных бухгалтерского учета. Такая информация касается, в частности, движения средств по счетам предприятия, сведений о внутренних оборотах и многих других данных, используемых в сфере управленческого учета. При составлении пояснительной записки было бы оправданным ориентироваться на информацию, представленную или вытекающую из данных бухгалтерской отчетности. Методика расчета финансовых коэффициентов для отражения информации о них в пояснительной записке была рассмотрена в гл. 1—4.

Помимо указанной информации предприятия, заинтересованные в привлечении капитала, могут раскрыть дополнительную информацию, способную повысить их инвестиционную привлекательность в глазах инвесторов.

Подчеркнем, что если до сих пор речь шла о раскрытии информации, необходимость представления которой была продиктована требованиями достоверности и существенности, то в данном случае рассматривается вопрос о добровольном представлении дополнительной информации. Такая информация может включать обзор ключевых финансовых показателей за несколько лет, отражать наличие крупных клиентов в России и за рубежом, раскрывать предполагаемые направления и перспективы развития, планируемые инвестиции, сведения о деятельности в области защиты окружающей среды, о наличии филиалов (местонахождении филиалов внутри страны и за рубежом, деятельности филиала, отличающейся от сферы деятельности головного предприятия, существующих изменениях по сравнению с предыдущим периодом) и др.

Следует обратить внимание на то, что объем раскрываемой информации для предприятий, являющихся эмитентами эмиссионных ценных бумаг, значительно расширяется. Так, согласно Положению о ежеквартальном отчете эмитента эмиссионных ценных бумаг, утвержденному постановлением Федеральной комиссии по рынку ценных бумаг от 11 августа 1998 г. № 31, рекомендуется раскрывать информацию, характеризующую общие тенденции в деятельности эмитента и содержащую прогноз развития отрасли; рынки сбыта и основных покупателей (приводятся данные о тех потребителях, на оборот с которыми приходится более 10 % общей выручки от реализации); источники сырья, материалов, услуг, зависимость от импорта (приводятся данные о поставщиках, на которых приходится более 10 % закупаемых товарно-материальных ценностей); сезонность деятельности; конкуренцию и основных конкурентов.

Рекомендуется раскрывать: факты финансово-хозяйственной деятельности эмитента, повлекшие увеличение или уменьшение величины активов более чем на 10 %; факты, повлекшие в отчетном квартале увеличение или уменьшение прибыли (убытков) более чем на 20 % по сравнению с предыдущим кварталом; сведения о формировании и использовании резервного и других специальных фондов эмитента; сделки, размер которых составляет более 10 % активов предприятия; сведения о направлении средств, привлеченных эмитентом в результате размещения эмиссионных ценных бумаг; сведения (развернутые) о дебиторской и кредиторской задолженности; сведения о финансовых вложениях и другую информацию, полезную при принятии решения о приобретении или отчуждении ценных бумаг эмитента.

Все это расширяет информационную базу анализа предприятия-эмитента, позволяя внешнему пользователю проводить оценку его инвестиционной привлекательности с учетом влияния на нее условий внешней и внутренней среды.


Предлагаем Вам:

Автокредит
Микрокредит
Кредитную карту
Потреб. кредит

Яндекс.Метрика
Содержание К началу
Альпари Финансы и кредит Дилинговый центр FX Start